Sprzedaż wierzytelności hipotecznych w Europie przekroczyła 80 mld euro

Wartość sprzedaży wierzytelności związanych z nieruchomościami komercyjnymi (CRE) i nieruchomości sprzedawanych po przejęciu własności (REO) w Europie wyniosła w 2014 roku aż 80,6 mld euro, czyli ponad dwa i pół razy więcej niż w 2013 roku, podają eksperci Cushman & Wakefield. Inwestorzy amerykańscy są nadal zainteresowani europejskimi aktywami o ograniczonej płynności.

Ze względu na dążenie inwestorów i sprzedających do osiągnięcia wyznaczonych celów rocznych, w ostatnim kwartale ubiegłego roku znacząco wzrosła aktywność na europejskim rynku sprzedaży wierzytelności CRE i nieruchomości REO. W tym okresie zawarto transakcje szacowane na ponad 23,9 mld euro. Ubiegłoroczna rekordowa wartość transakcji oznacza wzrost o 156% w porównaniu z wolumenem obrotów w 2013 roku. Była także o ponad 26 mld euro wyższa niż w latach 2012 i 2013 razem wziętych.

Z najnowszego raportu firmy Cushman & Wakefield „Europejski rynek sprzedaży wierzytelności hipotecznych” (European Loan Sales Market) wynika, że pierwsze miesiące 2014 roku były zdominowane przez przedsięwzięcia irlandzkiego banku IBRC, ale wolumen obrotów w czwartym kwartale wzrósł dzięki większej aktywności kredytodawców brytyjskich, na których przypadło łącznie 59% wszystkich transakcji sprzedaży według wartości nominalnej.

Największą transakcją był zakup przez amerykańską firmę inwestycyjną Cerberus dużego portfela wierzytelności hipotecznych z Irlandii i Wielkiej Brytanii o nazwie Project Aran za 5,6 mld euro od banku RBS, który dąży do szybkiego zbycia portfela wierzytelności należącego do niego Ulster Banku. Natomiast dzięki nawiązaniu współpracy firmy CarVal Investors i Goldman Sachs także zawarły kilka transakcji, wykupując irlandzkie wierzytelności CRE o wartości ok. 3 mld euro od grupy bankowej LBG (Lloyds Banking Group) oraz IBRC. Ponadto firma Cerberus kupiła Project Mermaid o wartości 970 mln euro od Finansiel Stabilitet – duńskiego banku likwidującego „złe” aktywa, co świadczy o wzroście aktywności na terenie całej Europy.

Wartość transakcji w 2015 roku prawdopodobnie nie zbliży się do rekordowego wyniku 80 mld euro z ubiegłego roku, ale pierwsze tygodnie stycznia pokazują, że inwestorzy są nadal zainteresowani europejskimi aktywami o ograniczonej płynności. Według danych działu finansowania korporacyjnego w regionie EMEA firmy Cushman & Wakefield od początku roku zawarto już transakcje o wartości 2,7 mld euro, z czego ok. jednej trzeciej przypadło na irlandzką agencję państwową NAMA, co potwierdza jej zamiar przyspieszenia zakończenia działalności w bieżącym roku. Ponieważ bank IBRC odpowiadał za prawie jedną czwartą obrotów w 2014, bieżący rok będzie uzależniony od aktywności instytucji takich jak NAMA i SAREB, które mogą stać się głównym źródłem podaży w Europie. Autorzy raportu prognozują, że w 2015 roku wartość sfinalizowanych transakcji sprzedaży wierzytelności CRE i nieruchomości REO w Europie wyniesie 60-70 mld euro.

Najwięksi inwestorzy w 2014 roku

Na pierwszym miejscu zestawienia największych inwestorów ubiegłego roku (tabela: Najwięksi inwestorzy w 2014 r.) znalazła się amerykańska firma inwestycyjna Cerberus, która nabyła w Europie wierzytelności CRE i nieruchomości REO o wartości ponad 17 mld euro. W ostatnich trzech miesiącach 2014 roku sfinalizowała sześć transakcji, które stanowiły 41% łącznego wolumenu obrotów w czwartym kwartale i prawie 22% całorocznych obrotów. Na kolejnym miejscu z 20% udziałem znalazła się firma Lone Star, która w pierwszych tygodniach roku zaznaczyła silną obecność na rynku irlandzkim ze względu na kilka transakcji z IBRC i wykazywała największą aktywność przez większą część ubiegłego roku.

Najwięksi inwestorzy w 2014 r.

 

INWESTOR WOLUMEN

(MLN EURO)

LICZBA TRANSAKCJI NAJWIĘKSZE PROJEKTY
  1. Cerberus
17 667 10 Projekt Aran – 5,6 mld euro

Projekt Eagle – 5,6 mld euro

  1. Lone Star
16 122 10 Kilka transakcji sprzedaży IBRC – ok. 10,1 mld euro

Projekt Octopus – 2,2 mld euro

  1. Blackstone
8728 7 Projekt Tower – 1,7 mld euro

Projekt Hercules – 6,4 mld euro

  1. CarVal / Goldman Sachs
6219* 3* Transze projektu Stone – 3,2 mld euro

Projekt Parasol – 2,0 mld euro

  1. JP Morgan
4200 2 Projekt Octopus – 2,2 mld euro

Wierzytelności UKAR – 2,0 mld euro

  1. Deutsche Bank
2873 8 Transze projektu Stone – 1,7 mld euro

Projekt Spring – 0,4 mld euro

  1. Oaktree Capital
1875 4 Projekt Sand – 0,6 mld euro

Projekt Adelaide – 0,9 mld euro

  1. Kildare Partners
1791 4 Wierzytelności Mars Fixed I – 0,8 mld euro

Wierzytelności Chalet Group – 0,7 mld euro

  1. Kennedy Wilson
1680 11 Portfel Jupiter – 0,4 mld euro

Projekt Bridgett – 0,6 mld euro

  1. Colony Capital
897 2 Projekt Pebble – 0,8 mld euro

Portfel Silverbird – 0,1 mld euro

*Nie uwzględniono indywidualnych transakcji CarVal Investors i Goldman Sachs Źródło: Dział finansowania korporacyjnego C&W

 

Najwięksi sprzedający w 2014 r.

SPRZEDAJĄCY WARTOŚĆ SFINALIZOWANYCH TRANSAKCJI SPRZEDAŻY

(MLN EURO)

LICZBA TRANSAKCJI
  1. IBRC
18 704 9
  1. NAMA
10 101* 16
  1. Royal Bank of Scotland
9612* 16
  1. Catalunya Banc
6400 1
  1. Lloyds Banking Group
5842* 11
  1. Hypothekenbank Frankfurt
4400 1
  1. National Australia Bank
2391 2
  1. Nationwide
2152 3
  1. UKAR
2000 1
  1. Bankia
1660 6
*Uwzględnia transakcje z innymi sprzedającymi Źródło: Dział finansowania korporacyjnego C&W