Nieruchomości inwestycyjne. Inwestycje instytucjonalne w 'sektor living’ (w obiekty związane z zamieszkiwaniem) w Europie wyniosły łącznie około 44,5 mld euro w ciągu pierwszych trzech kwartałów 2022 roku. Oczekiwane spowolnienie dynamiki inwestycji w III kwartale 2022 roku przełożyło się na całkowity wolumen inwestycji niższy o 8% w stosunku do tego samego okresu w 2021 roku.

Według danych Knight Frank, w III kwartale 2022 r. w sektor living zainwestowano około 10,8 miliarda euro, czyli około 37% więcej niż rok temu. Spowolnienie odzwierciedla trudne warunki makroekonomiczne i geopolityczne na świecie. Niższy poziom inwestycji jest efektem wysokiego poziomu inflacji, wyższych kosztów budowy i niższej podaży.

Żeby temu przeciwdziałać, banki centralne na całym świecie zaczęły zacieśniać politykę monetarną. Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł w lipcu 2022 r. stopy procentowe po raz pierwszy od 11 lat i ponownie o rekordowe 75 p.b. we wrześniu i październiku. Swap stopy procentowej w strefie euro poszedł do góry prowadząc do rosnących kosztów finansowania dla części inwestorów, ale stwarzający szansę szukającym wyższych zwrotów z inwestycji. Wpływ jaki ekonomiczne pokłosie wojny w Ukrainie miało na inwestorów jest odzwierciedlony w wynikach ankiety przeprowadzonej wśród 40 firm aktywnie inwestujących w sektor living w Europie. Spośród tych respondentów tylko 15% stwierdziło, że aktualna sytuacja geopolityczna i makroekonomiczna nie miała „żadnego wpływu” na ich strategię inwestycyjną. W praktyce oznacza to, że szczególnie ci inwestorzy, którzy wymagali finansowania musieli wstrzymać planowane projekty. Ci, którzy chcieli pozostać aktywni próbowali renegocjować oferty.

Inwestorzy chętni do lokowania kapitału

Mimo tych ograniczeń, inwestorzy dostrzegają różnice w popycie i podaży na korzyść pierwszego wskaźnika i widzą szanse w sektorze living. Liczba studentów rośnie, a w regionach ze starzejącym się społeczeństwem popyt na mieszkania dla seniorów również będzie rósł. W ostatnich miesiącach możemy obserwować wzrost aktywności inwestorów, których uwaga jest skierowana na inwestycje długoterminowe, ale pewniejsze. Ceny wydają się stabilizować, chociaż widzimy też obniżki, w zależności od kraju, od 50 do 75 p.b. Rynek PRS (Private Rented Sector) również postrzegany jest jako zabezpieczenie przed inflacją, z uwagi na krótsze umowy najmu i częstą rotację najemców. Ponad jedna trzecia (35%) inwestorów, z którymi rozmawialiśmy, potwierdziła, że obecna sytuacja ma pozytywny wpływ na ich strategię inwestycyjną. Są też inne powody do optymizmu. Stopa bezrobocia w całej strefie euro spadła w październiku 2022 r. do najniższego poziomu 6,5 proc. Rosną też płace, wpływając na wzrost zainteresowania najmem, szczególnie w sytuacji wysokich stóp procentowych ograniczających dostęp do kredytów hipotecznych.

Pozytywna ankieta

Spośród ankietowanych 75% planuje „znacząco zwiększyć” swoje europejskie inwestycje w sektor living. Co istotne, jedna czwarta (25%) deklaruje ich podwojenie. W czasie pierwszych 9 miesięcy 2022 r. inwestycje w sektor living w Europie były drugim po biurach, największym wolumenem inwestycyjnym i stanowiły 22% wszystkich inwestycji w komercyjny sektor nieruchomości. Warto zaznaczyć, że od 7 lat ich udział w rynku inwestycyjnym cały czas rośnie. Ponad połowa (53%) wszystkich inwestycji w sektor living stanowiły inwestycje zagraniczne. Wraz z umacniającym się dolarem amerykańskim, europejskie rynki zyskują na atrakcyjności dla kapitału zza oceanu. Niedawno przeprowadzona przez Knight Frank ankieta – Active Capital – wykazała, że 48% planuje angażować się w sektor living. Inwestorzy wskazują Wielką Brytanię, Niemcy i Hiszpanię jako trzy najważniejsze kierunki inwestycji, z uwagi na ich pozycję 'bezpiecznej przystani’.

Pozycja Polski

Główne źródła kapitału pochodzą ze Skandynawii, Bliskiego Wschodu i Stanów Zjednoczonych. W przypadku akademików inwestorzy wykazują zainteresowanie projektami w centralnych lokalizacjach miejskich lub w bliskiej odległości od publicznych wyższych uczelni. Z uwagi na otoczenie, czynniki geopolityczne i makroekonomiczne oferty inwestorów są często niższe, ale istotne jest, że fundusze pozostają aktywne. Wzrasta również zainteresowanie inwestorów segmentem 'senior housing’, który w dobie starzejącego się społeczeństwa postrzegany jest jako stabilnie rozwojowy.

Sylwia Jankowska
Investment Broker, Knight Frank

fot. materiały prasowe